Вот почему Shree Tirupati Balajee FIBC (NSE:TIRUPATI) может ответственно управлять своим долгом

Анализ акций

Легендарный управляющий фондом Ли Лу (которого поддерживал Чарли Мангер) однажды сказал: «Самый большой инвестиционный риск — это не волатильность цен, а то, понесете ли вы постоянную потерю капитала». Таким образом, кажется, что умные деньги знают, что долг, который обычно связан с банкротствами, является очень важным фактором, когда вы оцениваете, насколько рискованна компания. Важно,Шри Тирупати Баладжи FIBC Limited (NSE:TIRUPATI) действительно имеет долги. Но должны ли акционеры беспокоиться по поводу использования долга?

Вообще говоря, долг становится настоящей проблемой только тогда, когда компания не может легко его погасить ни за счет привлечения капитала, ни за счет собственного денежного потока. Если дела пойдут совсем плохо, кредиторы смогут взять бизнес под свой контроль. Однако более распространенная (но все же дорогостоящая) ситуация заключается в том, что компания должна разбавить акционеров за счет низкой цены акций просто для того, чтобы взять долг под контроль. Конечно, положительная сторона долга заключается в том, что он часто представляет собой дешевый капитал, особенно когда он заменяет размывание компании возможностью реинвестировать с высокой нормой прибыли. Первое, что нужно сделать при рассмотрении размера долга, который использует бизнес, — это рассмотреть его денежные средства и долг вместе.

См. наш последний анализ Shree Tirupati Balajee FIBC.

На диаграмме ниже, на которую вы можете нажать для получения более подробной информации, показано, что долг Shree Tirupati Balajee FIBC в марте 2023 года составлял 475,7 млн ​​фунтов стерлингов; примерно так же, как и годом ранее. Чистый долг примерно такой же, поскольку у него не так много денежных средств.

Из последнего балансового отчета мы видим, что у Shree Tirupati Balajee FIBC были обязательства на сумму 356,6 млн фунтов стерлингов со сроком погашения в течение года и обязательства на сумму 183,5 млн фунтов стерлингов со сроком погашения после этого. Для компенсации этих обязательств у компании были денежные средства в размере 5,78 млн фунтов стерлингов, а также дебиторская задолженность на сумму 356,9 млн фунтов стерлингов со сроком погашения в течение 12 месяцев. Таким образом, его обязательства превышают сумму денежных средств и (краткосрочной) дебиторской задолженности на 177,5 млн фунтов стерлингов.

Конечно, рыночная капитализация Shree Tirupati Balajee FIBC составляет 1,24 миллиарда фунтов стерлингов, поэтому этими обязательствами, вероятно, можно управлять. Но у нас достаточно обязательств, и мы, безусловно, рекомендуем акционерам продолжать следить за балансом в будущем.

Мы измеряем долговую нагрузку компании относительно ее прибыли, рассматривая ее чистый долг, разделенный на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), и рассчитывая, насколько легко ее прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) покрывает проценты. расходы (покрытие процентов). Преимущество этого подхода заключается в том, что мы принимаем во внимание как абсолютный размер долга (от чистого долга к EBITDA), так и фактические процентные расходы, связанные с этим долгом (с его коэффициентом покрытия процентов).

Долг Shree Tirupati Balajee FIBC в 3,0 раза превышает его EBITDA, а его EBIT покрывает процентные расходы в 4,7 раза. Это говорит о том, что, хотя уровень долга значителен, мы бы не стали называть его проблематичным. Также важно то, что Shree Tirupati Balajee FIBC увеличила свою EBIT на весьма приличные 29% за последний год, тем самым повысив свою способность погашать долг. При анализе уровня долга очевидным отправным пунктом является баланс. Но именно доходы Shree Tirupati Balajee FIBC повлияют на то, как будет сохраняться баланс в будущем. Поэтому, рассматривая долг, определенно стоит обратить внимание на тенденцию доходов. Нажмите здесь, чтобы просмотреть интерактивный снимок.

Но наше последнее соображение также важно, потому что компания не может погасить долг бумажной прибылью; для этого нужны холодные наличные. Поэтому мы всегда проверяем, какая часть этого EBIT переводится в свободный денежный поток. За последние три года в Shree Tirupati Balajee FIBC в целом наблюдался значительный отрицательный свободный денежный поток. Хотя это может быть результатом расходов на экономический рост, это делает долг гораздо более рискованным.

Судя по тому, что мы видели, Shree Tirupati Balajee FIBC нелегко, учитывая преобразование EBIT в свободный денежный поток, но другие факторы, которые мы рассмотрели, дают нам повод для оптимизма. В частности, мы поражены темпами роста EBIT. Если принять во внимание все факторы, упомянутые выше, мы испытываем некоторую осторожность в отношении использования долга Shree Tirupati Balajee FIBC. Хотя мы понимаем, что долг может повысить доходность капитала, мы рекомендуем акционерам внимательно следить за уровнем долга, чтобы он не увеличился. Нет сомнений в том, что больше всего о долге мы узнаем из баланса. Однако не весь инвестиционный риск находится в балансе – это далеко не так. Имейте в виду, что Шри Тирупати Баладжи FIBC показывает